Банки на сегменте валютных федеральных долговых обязательств

Федеральные долговые обязательства (ФДО), номинированные в валюте, по-прежнему остаются привлекательными финансовыми инструментами. Cамыми крупными портфелями валютных ФДО обладают Сбербанк и  Внешторгбанк. На их долю  по данным на середину 2002 года в сумме приходится приблизительно 66.1% всех валютных ФДО РФ, находящихся в портфелях российских банков. По сравнению с началом 2002 года эта доля снизилась на 6.3%[1].

 Чтобы оценить, в какой мере другие банки считают этот инструмент привлекательным для инвестирования своих средств, проследим динамику их портфеля валютных федеральных долговых обязательств в 2000-2001 годах по абсолютному значению в долларовом выражении и в процентах к активам по кварталам до 1.07.02 (см. рис. 1).

 

1 - ФДО в валюте, в млрд. руб. (левая ось)

2 - доля ФДО в валюте в активах, в % (правая ось)

Рисунок 1. Динамика портфеля валютных федеральных долговых обязательств российских банков (без учета Сбербанка, Внешторгбанка и банков под управлением АРКО) в 2000-2002 годах.

Число банков (без учета банков под управлением АРКО), которые держат в своих портфелях ФДО в валюте, в течение 2001 года практически не изменялось – в начале года 233 банка, к декабрю это количество увеличилось до 237, а к середине 2002 года уменьшилось до 230. У отдельных банков доля валютных долговых обязательств Правительства в активах достигает 60-90%. Но это не массовое явление – банков с долей ФДО в валюте в активах более 15% насчитывается 27, а с долей более 50% - всего 3 банка. Средняя же величина составляет 5.8%.

Рассмотрим выборку банков, которые занимают лидирующие позиции по величине портфеля валютных ФДО.

В качестве критериев отбора банков возьмем следующие признаки: на начало и середину 2002 года доля валютных ФДО в активах банка была выше средней по всем действующим банкам (без учета Сбербанка, Внешторгбанка и банков под управлением АРКО), банк имел ненулевые остатки по данной позиции на начало и середину года и при этом банк активно проводил операции с валютными государственными ценными бумагами на рынке, т.е. показывал ненулевые обороты[2] по этой позиции в указанные периоды. Как уже было отмечено, Сбербанк и Внешторгбанк – абсолютные лидеры по величине валютных ФДО в портфелях, и их наличие в выборке будет сильно искажать результаты, поэтому из дальнейшего рассмотрения они исключены.

Установленным критериям отбора удовлетворяют 48 банков (по данным на конец 2001 года банков было больше - 71). Выборка также характеризуется высокой степенью концентрации. Так, более половины всех валютных ФДО, принадлежащих банкам этой выборки, приходится на долю только 4 банков. Доля 20 банков составляет уже более 93%.

Рассмотрим некоторые финансовые показатели деятельности банков сформированной группы. Средние активы банка группы к середине 2002 года составляли 8.36 млрд. руб. (см. табл.1). Доля валютных ФДО в активах на середину 2002 года составляла 12.5%, что в 3.4 раз больше чем в целом по российским банкам. При этом, доля по сравнению с 2001 годом увеличилась на 30%. Можно заметить, что с начала 2002 года эта доля практически не изменилась. Для среднего российского банка наблюдается тенденция к повышению доли валютных ФДО в активах в течение первой половины 2002 года с 3.1% до 3.7%. Это связано с опережающим ростом валютных ФДО в портфеле банков рассматриваемой выборки по сравнению с ростом активов. За 6 месяцев 2002 года совокупный портфель валютных ФДО действующих банков увеличился в долларовом выражении на 30% при росте активов на 8.5%. Для выборки банков, занимающих лидирующие позиции по величине портфеля федеральных валютных обязательств, эти показатели составили, соответственно, 11% и 12%.

У группы банков, проводивших операции с валютными федеральными обязательствами в 2002 году и имеющих долю валютных ФДО в портфеле выше среднего, в течение 6 месяцев 2002 года наблюдалось постепенное повышение оборотов по операциям с ними. Несмотря на сильное падение в январе 2002 года по сравнению с декабрем 2001 года (с 4.22 млрд. долл. до 2.28 млрд. дол.), к июлю совокупный оборот возрос до 6.19 млрд. дол.

Цены на ОВВЗ и еврооблигации РФ в течение первого полугодия росли медленнее, чем объем ФДО РФ в валюте в портфеле российских банков. Так, темп роста цен на ОВВЗ за 8 месяцев составил от 7.3% до 16.5% в зависимости от выпуска, на еврооблигации РФ – от -1.6% до 15% в зависимости от выпуска, а портфель ФДО РФ в валюте среднего российского банка (без учета банков под управлением АРКО, Сбербанка, Внешторгбанка)  в течение 1 половины 2002 года вырос почти на 30%  в долларовом выражении. В 2001 году имела место иная  тенденция.

Для группы банков - участников рынка валютных государственных долговых обязательств с долей валютных ФДО в активах выше среднего средневзвешенный показатель отношения прибыли к активам за 6 месяцев 2002 года составил 3.1% в годовом выражении.  Для среднего российского банка этот показатель несколько ниже - 2.7%.

Банки, отдающие предпочтение инвестированию в валютные ФДО, в целом выглядят менее капитализированными на фоне среднего российского банка (отношение балансового капитала к активам составляет у них 10.8% против 18.6%). При этом наблюдается снижение отношения балансового капитала к активам у банков этой группы (с 11.7% до  10.8% в течение первого полугодия 2002 года). В течение 6 месяцев темп роста активов опережал темп роста балансового капитала в более чем 2 раза (16.8% против 7.4%). У среднего российского банка разрыв не настолько существенный – рост активов  составил 13.2% против 10.6% для роста балансового капитала. Также можно заметить, что для обеих групп банков примерно одинаковы доли средств в банковском секторе. Доля кредитов небанковскому сектору для среднего российского банка заметно выше (45% против 38.4% на середину 2002 года)

Таблица 1. Некоторые показатели структуры баланса с долей валютных ФДО в активах выше среднего (в процентах к активам, на конец месяца).

Показатели в % к активам

 

Российские  банки*

Банки с долей валютных ФДО в активах выше среднего

 

12.01

06.02

12.01

06.02

Активы в валюте

40.8

40.9

55.3

56.8

Средства в банковском секторе        

39.4

36.2

37.5

34.7

    в т.ч. в валюте                   

19.0

17.2

20.9

19.8

Ссуды НБС                            

44.0

45.0

37.5

38.4

    в т.ч. в валюте                   

16.3

17.3

17.6

19.0

Долговые обязательства и акции       

6.5

8.4

16.0

17.3

     в т.ч. в валюте                   

3.6

4.6

13.2

13.7

Федеральные долговые обязательства 

4.2

4.9

13.6

13.4

     в т.ч. в валюте                 

3.1

3.7

12.6

12.5

Счета нефинансового сектора           

27.6

26.0

28.6

29.1

    в т.ч. в валюте                   

5.1

5.4

6.9

8.5

Депозиты                             

21.5

21.4

29.2

27.5

    в т.ч. в валюте                   

14.7

14.4

23.6

22.7

     Депозиты юридических лиц           

12.8

11.0

22.5

19.5

       в т.ч. в валюте                 

9.3

7.8

18.4

16.5

     Депозиты частных лиц               

8.7

10.4

6.7

8.0

       в т.ч. в валюте                 

5.5

6.6

5.2

6.3

 Балансовый капитал                   

19.0

18.6

11.7

10.8

Справочно:

Средние активы в млрд. руб.

 

1.50

 

1.69

 

7.16

 

8.36

 

*без учета Сбербанка, Внешторгбанка  и банков под управлением АРКО

Рассчитано по данным фирмы СТИиК.

 

Авторы: Сычева Л.И., Тимофеев Е.В.

 



[1] Без учета ВЭБ и банков под управлением АРКО.

[2] Здесь и далее оборот рассчитывался как сумма покупки и продажи.